长三角对水泥企业的影响研究论文

长三角对水泥企业的影响研究论文

1 共补交通之短，建设综合交通体系

一是协同构建快速交通体系。协同推进跨域高速公路联网运营，取消长三角省际高速公路主线收费站，强化高速公路联合执法，解决过江通道拥堵问题，畅通沿海战略大通道。加快推进北沿江高铁过江通道布点、布线论证，加快建设东西向高铁大通道;主动对接上海机场诉求，强化两地分工与合作，加快推进南通新机场建设;以上海为中心，推进上海轻轨路线北向跨江延伸，联网并线，协同加强上海都市圈城际轨道交通网建设。

二是协同构建航运物流体系。加快在港口集团层面签订合作框架协议，与上海港、安徽港群、宁波一舟山港建立港口联盟，助力上海国际航运中心建设，共建长三角世界级港口群。把“沪太通”港口联动模式进一步推广运用于南通港、南京港、连百港港等港口，合作推进通州湾集装箱深水港建设，协同推进东西向运河疏浚工程，重点建设连百港区域性国际枢纽港、南京长江区域性航运物流中心和太仓集装箱干线港，发挥南通在集装箱运输和江海联运功能中的巨大潜力，努力推进通州湾“长江经济带战略支点”建设。

2 推进创新协同发展，打造长三角产业创新共同体

一是实现传统产业转型升级。加快生产要素对接由劳动密集型向技术密集型、知识密集型转变，推动先进制造业向全球价值链中高端迈进。在全省打造1~2个具有地方标志、领跑全国乃至全球的产业标杆。同时，加强传统产业与百计算、大数据、物联网、人工智能等新技术的融合，积极发展共享经济、数字经济和现代供应链等新业态新模式。

二是积极参与长三角产业协作。主动强化与上海的产业协同，借力基础研究和原始创新的“最大策源地”—上海，发挥江苏产业体系完整优势，打造科技成果转化的“最佳试验场”;叠加上海金融业高度发达、江苏实体经济基础雄厚的优势，协同打造具有全球竞争力的“国之重器”和大企业。推进江苏与浙江信息技术企业的合作，推动大数据、百计算、“互联网+”等信息技术与制造业的融合发展，加快推进江苏物联网建设。

三是共建长三角创新共同体。着力提升江苏的原始创新能力和高科技成果转换能力，加强对关键性技术的协同创新和突破攻关，联合成立“产业技术创新联盟”和“长三角双创示范基地联盟”。加快落实好《助推G60科创走廊更高质量发展共建协议》，积极打造“嘉昆太”协同创新核心圈。推进苏南国家自主创新示范区、南京江北新区、无锡国家传感网创新示范区等创新功能区建设，和沪浙皖国家科创中心共建具有全球影响力的产业创新功能示范区。

3 共补生态之短，助推绿色发展

一是加快跨域规划对接，协同打造生态经济带。推进沪苏浙皖协同打造长江生态经济带，沪苏协同打造崇明世界级生态岛，苏皖协同打造江淮生态经济区和淮河生态经济带，构筑长三角绿色发展新空间。统筹推进沿江钢铁、化工过剩产能向沿海迁移，减轻沿江生态环境压力，高标准建设沿海世界级石化基地、钢铁基地，最大限度降低环境污染风险。

二是完善联防共保机制，推进生态跨域治理。在环太湖、沿海、环淀山湖、苏南丘陵等跨界地区，积极推进产业政策、生态补偿政策、节水环保政策跨地协调，全面优化沪苏浙皖在长江、运河、淮河流域生态环境保护治理方面的顶层设计。健全跨域港务、海事、环保、城管、水务等部门协同联防共保机制，扎实推进“沿江化工污染和长江口沿海化工污染同步整治、长江经济带点源污染和面源污染同步控制、化工围江和其他污染围江同步治理、支流人江口和人江支流同步管控”。加强沿江、沿海、沿河港口船舶污染物接收、转运、处置与监管。强化沿海滩涂湿地资源、岸线资源保护力度，逐步完善岸线有偿使用、退出机制，提高岸线集约利用度。

4 构建现代市场体系，共推市场一体化建设

建立统一的市场标准和长三角地区市场主体基础数据库，建构统一的服务平台，加快探索建立统一的区域市场规则体系，结合各地优势，成立各类专业化、跨区域的共享服务平台，在法律法规、贸易和投资便利化、企业融资和合作、运输物流等方面为企业提供服务，健全一体化市场融合机制。开启现代科学治理模式，促进规则透明、竞争有序、资源共享。

江苏地理位置优越，长三角一条化使江苏的市场更大了，但也会遇到来自周边省区的挑战。

2020年新冠肺炎疫情在全球爆发并持续至今，极大地改变了人们的生活和工作方式，也对各行业造成了不同程度的冲击和影响，逐渐塑造了新的社会格局。这个疫情远未结束，但新旧产业的更替已经开始。后疫情时代如何投资，成为我们不得不深入思考的课题。在这一系列研究中，我们着眼于后疫情时代对各行业进行深入分析，并展望相应的投资机会和风险。

短期来看，疫情将对建材物流和建筑施工产生影响，后续基建稳增长需求将进一步增强。疫情对建材行业的短期影响体现在三个方面：1。相关工厂和物流明显受到影响。参考2020年疫情，玻璃库存和水泥厂开工率均大幅波动。2.下游基建地产建设相关业务受限，2020年行业数据将大幅下降。3.小区管控导致家装施工困难，装修建材C端销售受到影响。从中期来看，疫情导致经济下行压力加大，PMI数据明显下滑，政府对基建投资稳增长的意愿明显增强。我们可以跟踪疫情进展和PMI数据，把握基建稳增长相关板块的投资节奏。

短期：工厂生产物流，下游建设受限。

玻璃产品的物流和水泥工业的建设受到影响。参考2020年的疫情，作为连续生产行业，玻璃制品由于物流有限无法运往国外，库存大幅上升。往年春节过后，建筑需求处于全年低点，库存处于全年高位。2013-2019年同期全国库存3800-4000万重箱。2020年疫情期间，全国库存升至9204万重箱，部分地区出现爆仓，导致厂商纷纷降价清仓。2023年疫情在多地蔓延，玻璃行业库存明显高于往年。水泥粉磨站的启动也有重大影响。2013-2019年行业平均水平约为20%。2020年全国轧机开工率最低降至零，恢复节奏较往年缓慢。2023年疫情开始后，中国提高轧机开工率的速度开始放缓。

下游房地产和基础设施建设相关业务受到影响。2020年疫情期间，房地产数据主要受新开工面积和销售面积增速影响。2020年2月同比增速分别为和，增速较上月分别回落和。代表基础设施需求的交通固定资产投资和公共设施投资增速均为，增速分别下降和。预计2023年疫情期间，房地产和基础设施建设也会受到相应影响。

疫情封控难度大，相关建材C端出货受影响。疫情期间，由于小区封闭管控，很多装修建材施工无法进行。防水涂料、家用塑料管、内墙涂料、瓷砖、石膏板等室内装修材料都需要在家里搭建。小区的封闭控制使得装修施工无法进行，相应建材C端的出货也受到影响。2020年疫情期间，建材家居景气指数出现明显下滑，建材家居行业管理者信心指数也受到明显影响。预计2023年疫情期间，装修建材行业也会受到影响。

中期：基建刺激需求反弹，房企经营压力巨大。

受疫情影响，经济下行压力加大，政府

类似建材的周期形状变了，水泥更长，玻璃纤维更高。在过去的几年中，周期性建筑材料的周期形状发生了明显的变化。水泥周期变“长”，主要是需求端房地产基建政策调控以稳为主，增速大部分时间保持稳定。2017年以来，供应行业错峰停窑，行政限产，新政严控产能，市场协同抬高水泥利润率。行业逐渐进入高利润的新稳态，成长性和周期性减弱，在位企业可以享受行业红利。玻璃纤维的周期变“高”了。主要原因是在外需整体疲软的环境下，玻璃纤维对连续生产行业中小企业的产能更加谨慎。一旦需求好转，就会出现严重的供需错配，价格就会大幅上涨。企业头部产能更灵活更有优势，可以充分享受周期性红利。

碳减排和能耗指标启动市场化供给侧改革，水泥玻璃纤维企业启动品类扩张。未来将把水泥等建材子行业纳入碳排放权交易市场，通过基线法逐步收紧碳配额。中小企业在能耗和碳排放方面没有明显优势，未来将面临生产成本上升或被迫购买碳汇。近日，国家发改委(NDRC)发布建材行业能耗指数水平，明确提出淘汰低能耗生产线，这意味着行业第二轮市场化供给侧改革已经启动，头部企业的领先优势有望进一步体现。而水泥玻璃纤维头部企业逐渐开始品类扩张，水泥行业以骨料和混凝土为主的纵向扩张；玻璃纤维是光伏、风电、电子、新能源等高端领域的横向拓展。

循环形式的重新定义

在过去的几年里，行业周期发生了巨大的变化。如何定义循环？近年来，随着外部经济形势的变化，水泥、玻璃和玻璃纤维的循环形式发生了很大变化。我们认为，行业周期的景气程度应该用企业利润的整体水平来衡量。其中水泥景气以(水煤差价产量)增长率衡量，玻璃景气以((玻璃单价-纯碱单耗-天然气单耗)销量)增长率衡量；玻璃纤维景气度用增长率(玻璃纤维单价产量)来衡量。

水泥行业：利润进入平台期。

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水泥和玻璃玻纤周期出现不一样的变化。复盘 2008 年以来水泥行业周期，我们认为水泥行业周期形态出现和玻璃玻纤不一样的变化。水泥行业周期弱化，周期变”长”；玻璃玻纤行业周期强化，周期变”大”。水泥和玻璃玻纤行业形态出现不同变化背后是不同行业逻辑的驱动。

需求端：政策导向以稳为主，地产基建需求增速保持稳定。我们认为导致水泥周期变长的一个原 因是政策端的干预，需求端趋稳。2016 年地产“930”监管以来，政策对地产和基建调控的目标 均以稳为主。在2020年“三道红线”之前，地产基建对水泥行业形成的需求增速均维持相对稳定 水平，水泥产量也保持相对稳定。

供给端：行政化限产、错峰停窑、严控新增产能。供给端是导致水泥行业周期变长的另一个重要 原因。2016 年以来行业供给侧变化可概括为行政化限产、错峰停窑、严控新增产能。供给侧改革 减少了水泥行业有效供给，明显缓解了水泥行业产能过剩的现状。在需求平稳，供给明显减少的 情况下，水泥价格整体提升，水煤价差从 170 元/吨提升到 300 元/吨的平台，水泥企业盈利水平 明显提升，迎来史上最长景气周期。

市场化协同抬升了水泥的价格，海螺的沿江熟料，新疆的电石渣熟料。2016 年供给侧改革后，水 泥行业头部企业在相关部门指导下开启行业协同，维护各区域内水泥行业秩序。在外部需求维持 稳定且错峰停窑的环境下，区域内企业最优选择是参与协同。长三角水泥企业协同有效地缓解了 进口熟料对华东水泥的冲击，新疆的协同置换则有效缓解了电石渣熟料对新疆区内水泥价格冲击。

水泥行业逐步进入新的稳态，企业维持高盈利，但成长性减弱。在外部需求稳定，供给侧调控政 策得以贯彻执行的环境下，错峰停窑和行业协同加强了行业的稳定性，在位企业均可享受行业红 利 。目前水泥价格得以保持高位运行，行业进入新的稳态。我们认为未来行业格局将进一步趋于 稳定，企业有望保持高盈利水平，但水泥业务自身给企业带来的成长性减弱。

玻璃玻纤：产品升级带来上行周期拉长

玻璃和玻纤行业周期上行周期拉长，主要原因是高端产品逐步出现。玻璃玻纤行业周期形态不同 于水泥，最近一轮周期都是行业历史上从未出现过的大周期，行业上行周期明显拉长。主要原因 是产品升级下游需求高端化，高端产品持续紧缺带来上行周期拉长。主要表现为玻璃纤维中，风 电纱、热塑纱、电子纱产品占比不断提升，高端产品附加值较高，提升了企业的盈利额能力。玻 璃企业中，光伏玻璃、电子玻璃、深加工玻璃占比不断提升，同样通过提升产品附加值提升了企 业的盈利能力。

中小企业产能投放谨慎，无法适应行业需求结构变化，头部企业充分享受行业红利。导致上行周 期变长的另一个原因是玻璃、玻纤都是连续生产行业，在外部经济走弱的环境下，中小企业对产 能投放更为谨慎，也无法适应行业需求高端化的变化，因此面对需求变化供需矛盾进一步激化， 大中型企业能够更好响应下游需求，充分享受行业红利。

双碳政策开启市场化改革

建材有望纳入碳排放交易

未来水泥等建材细分行业或将纳入碳排放交易市场，经过多年试点，目前国内已经形成较为成熟 的碳排放权交易市场，近两年加权平均碳价格约为 40 元/吨左右。建材行业作为能耗消耗主要行 业之一，未来有望逐步纳入碳排放交易市场。其中水泥行业碳排放达到建材行业 83%，是排放量 最大的子行业，有望首当其冲纳入碳排放交易。

未来预计将以基线法为主逐步收紧，龙头企业份额逐步提升。参照前期试点经验，我们预计未来 配额计算将以基线法为主（产量×基准值×减排因子），所以产能利用率高或者排放更低的企业 有优势，小企业只能被迫减产或者购买碳排放权，龙头份额将逐步提升。

能效标杆水平出台落后产能淘汰

行业能耗指标水平发布，水泥、玻璃、瓷砖等行业低能耗产线将逐步淘汰。2021年国家发改委发 布《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平（2021 年版）》，对水泥、玻璃、瓷砖等行业 能效标杆水平和基准水平做出要求。其中水泥行业要求 2025 年行业达到标杆水平产能占比大于 30%。据数字水泥网，目前行业达到基准水平的产线有 75%，达到标杆水平仅 5%，未来将有更 多低能耗指标产线淘汰，玻璃和瓷砖行业也将面临同样情形。

预计低效产能淘汰将减少 熟料产能。2021 年山东省明确 2022 年底 2500t/d 以下产能将退出 50%。我们预计未来水泥行业 2500t/d 以下产线将陆续退出。我们选取海螺水泥等 14 家水泥行业 头部企业为样本进行测算，预计全国 2500t/d 以下产能达到 万吨，占比 ，按照 1： 的置换比例，预计该部分产能退出将净减少产能 万吨，比当前产能减少 。

第二轮供给侧改革开启，头部企业赢者通吃。我们认为碳排放交易和能耗指标退出将开启周期类 建材的第二轮供给侧改革。第一轮改革以行政化限产为主，每个企业减少一部分供给，实际上是 供给曲线的伸缩变化，体现为行业供给曲线斜率加大，供给减少但在位企业均可享受行业周期的 红利。第二轮改革以市场化淘汰为主，碳排放权抬升了企业成本，导致供给曲线上移；淘汰落后 产能是直接减少行业供给，导致供给曲线左移。和第一轮供给侧的根本差异是尾部企业直接退出 行业，头部企业赢者通吃。

华新水泥碳减排实现路径。水泥行业碳排放约 60%主要来自石灰石分解，为达到减少碳排放的目 标，《华新水泥低碳发展白皮书》已说明，将采用替代原/燃料，一体化项目热联产，富氧燃烧技 术，提升掺和材料比例等方法，降低碳排放。公司计划 2060 年吨水泥碳排放降为 166 公斤，相 比 2020 年减少 ；单方混凝土碳排放将为 43 公斤，相比 2020 年减少 。

周期建材企业积极品类扩张

水泥企业开启横向扩张，玻璃玻纤企业开启纵向扩张。近年来周期类建材开始呈现纵向和横向扩 张的趋势。其中水泥行业主要发展骨料、混凝土等纵向发展的道路，玻璃行业主要发展电子玻璃、 光伏玻璃、药用玻璃，玻纤行业主要发展风电纱、热塑纱、电子纱等高附加值的横向扩张。

企业高盈利低增长低分红形成资源的闲置，是进行纵向扩张和横向扩张的主要原因。我们认为企 业进行扩张的主要原因是原有传统业务成长性逐步减弱。以水泥为例，水泥行业维持 20%左右的 ROE 的同时，利润增速逐年下滑，存量现金占比较高但股利分配率却只维持 30-40%，如果不进 行外部投资则是资源的闲置。

水泥企业纵向扩张将增加企业抵御周期能力，玻璃玻纤横向扩张有望开辟企业第二成长曲线。我 们认为随着水泥行业沿上下游进行纵向扩张，企业利润将随骨料、混凝土相关业务扩张而增厚。 从更长期角度来看，上下游联动一定程度抵御了原材料和产品价格波动给企业迎来带来的冲击， 未来影响企业业绩主要来自周期需求波动带来的销量的变化。而玻璃玻纤向光伏、电子、风电等 高端化领域扩张则将为企业开辟第二成长曲线，企业利润有进一步成长空间。

新建地产需求放缓，存量地产和基建类带来新市场

地产需求放缓，行业进入平台期

竣工增速放缓，装修建材行业需求进入平台期。2020 年建筑装饰行业产值 万亿元，，与地产竣工同样显疲态。随着装修行业产值和房屋竣工增速放缓，装修类建材行业需求也 进入平台期。我们选取防水、管材、瓷砖、涂料四类常见的装修建材来判断整体装修建材的需求。 防水产量增速从最高 2011 年的 下降至 2020 年的 ；管材产量增速从 2010 年 下 降至 2020 年 ；瓷砖从 2006 年的 下降至最低 2018 年；建筑涂料从 2010 年 下降至 2020 年 。主要装修建材品类在过去 10 年行业增速都呈现趋势性下滑。

2020 年以来地产整治政策情况：2020 年以来，国内地产遭遇高强度监管，从 2020 年 8 月份的 “三道红线”，到 2020 年 12 月份的房地产贷款集中度限制，房企需求端、资金端均面临较大压力。2021 年 2 月份“双集中供地”意味着地产监管整治力度进入新的高度。2021 年 4 月份和 7 月份政治局和住建部重申房住不炒并持续加大地产行业监管整治力度。

地产行业整治导致行业集中与精装房渗透趋势被打乱，地产需求渠道未来增长放缓结构优化。地 产行业监管也导致行业集中趋势和精装房渗透趋势被打乱。2021 年房地产销售面积集中度情况自 2009 年有数据统计以来首次回落。主要原因是部分民营大型房企信用风险爆发排名下滑，导致销 售面积集中度数据出现波动。根据奥维云网 2021 年精装房开盘套数为 万套，同比下降 。精装房市场空间同样经历下滑。我们认为地产行业监管以及风险事件释放将导致行业格 局重新洗牌，未来房企会出现新的巨头，行业集中度会重新提升。而精装房作为长期政策方向， 行业规模与渗透率也有望止跌回升。但随着存量房屋面积达到新高，我们认为以地产为代表的大 B 端渠道总量未来难有明显增长，结构有望优化。

存量房增加，对冲下行风险

据估算，2021 年全国存量房屋面积可达 940 亿平，竣工面积占存量房面积增速逐年下滑。根据 住建部《2005 年城镇房屋概况统计公报》和《2016 年城乡建设统计公报》披露的城镇和乡村存 量房屋情况，结合每年住建部公布的城镇和农村房屋竣工情况，假设一定的拆迁率和城乡转换比 例，可推算出当前全国存量房屋状况。我们估算 2021 年全国存量房屋建筑面积 940 亿平，其中 住宅 708 亿平，其中城镇住宅约 401 亿平，农村住宅 307 亿平；城镇非住宅 172 亿平，农村非住 宅 59 亿平。2021 年全国房屋竣工面积占存量建筑面积比重为 ，占比持续下滑。我们认为当 前国内居民住宅需求已得到满足，而竣工面积占存量建筑面积比重下降则预示着装修建材中新建 需求比重将逐步下降，而旧房翻新需求或将逐步提升。

预计未来存量房需求占比将有所提升。以瓷砖为例，根据中国陶瓷网数据，我们估算 2017 年瓷 砖需求 来自存量建筑，仍来自新建建筑，来自出口。我们假设未来房屋竣工面 积逐年缓慢下滑，而出口随着国内生产成本优势逐步减小也呈现缓慢下滑趋势，存量房翻新需求 则随着存量房数量提升占比同步提升。预计2025年存量房翻新需求、新房需求、出口需求占比分 别为 、、。其他装修建材下游需求结构或将面临类似的情形。

基建市政需求成为新战场

基建投资短期有改善，但长期不可持续。经济下行压力加大背景下，2022Q1 基建投资增速达到 ，不考虑疫情低基数效应则该增速达到 2018Q1 以来新高。我们认为政府存量债务目前水 平较高，长期基建刺激并不可持续。

渠道下沉及品类扩张是拥抱变化的唯二选择

渠道变革——集采催化 B 端集中，C 端空间有望提升

地产集采催化下，各细分品类龙头集中度均出现明显而持续的提升。过去 3 年地产精装房集采和 房企集中度提升已经催生了各个建材细分品类行业集中度的初步提升。以产销量统计，2014- 2020 年，防水三家上市龙头市占率从 提升至 ；瓷砖从 提升至 ；涂料两家 龙头市占率从 提升至 ；管材四家龙头上市占率从 提升至 。各个细分品 类龙头集中度均出现明显而持续的提升。

石膏板、防水、管材集中度提升进度领先，石膏板、防水、涂料行业格局较为稳定。不同细分板 块行业集中度进展不同，从 500 强房企建材首选率数据情况来分析，目前石膏板、防水、管材行 业头部企业优势较为明显，集中度提升进展较快。而瓷砖企业集中度进展较慢，但也出现了较为 稳定的头部企业和第二梯队企业。从稳定性角度来看，目前石膏板、防水、涂料行业集中格局较 为稳定，其中北新建材、东方雨虹、立邦行业龙一地位较为稳固。

泛 C 端需求占比提升，专业化渠道公司有望出现。随着存量住房增加，毛坯房将成为装修建材重 要的需求增量，泛 C 端需求占比未来将会有明显增长。2021 年家装建材零售渠道数据改善充分说 明了 C 端建材需求仍有提升空间。考虑国内装修以装修公司为主，泛 C 端中的小 B 端是零售需求 的重要增长力量。我们认为 C 端客户相比 B 端客户更为分散，相对厂商议价能力较弱，随着 C 端 需求占比提升出现大型平台机构买断厂商货源提供价格优惠是必由之路。

相比美国，平台型公司更符合中国国情。参照美国，在存量建筑占比逐步提升，C 端需求占比逐 步增长的环境下，美国出现了大型直营家居连锁平台，其中家得宝和劳氏两大龙头 DIY 客户占比 分别为 55%和 75%。相比中国，美国人工价格更高，DIY 客户占比明显高于专业客户，在中国小 B 端有更高成长空间，平台型公司对小 B 端提供服务将更为可行，坚朗五金是典型代表雏形公司。

品类扩张——龙头成长必由之路

随着行业增速放缓，横向扩张是必经之路。我们认为随着行业增速放缓，品类扩张是必由之路。 但不同建材品种行业、产品属性截然不同，企业横向扩张具有一定路径。具体来说我们认为瓷砖 行业单位货值相对其他装修建材较低，具有一定区域性，行业集中度提升天花板较低，行业下滑 趋势也较为明显，未来也存在更高的横向扩张扩品类的需求。 从财务数据出发，防水、涂料、石膏板等综合盈利能力较高。

从财务数据来看，装修建材普遍偏 轻资产，其中石膏板相对资产较重，利润率较高；板材资产较轻无法形成规模效应，利润率相对 偏低。防水、瓷砖、管材、五金等建材 B 端渠道占比相对较高，整体账期水平较高，涂料行业负 债率相对较高。结合各类数据，防水、涂料、板材、吊顶、石膏板等板块综合盈利能力较高。

结合行业属性判断，瓷砖和管材切入意义较小。结合行业属性判断，我们认为产品标准化程度较 高，功能属性较强的赛道的企业相对容易切入，装饰属性较强，个性化程度太高的赛道则规模效 应不明显切换意义不大。而工程渠道属性较强的赛道更容易快速切入实现产品快速放量，零售渠 道属性较强的赛道需要更长时间深耕经营品牌。综合判断我们认为瓷砖、管材由于 SKU 过高、产 品细分品类繁杂等原因，规模效应较小，初期需要进行较长时间的库存建设，切换意义相对较小。

综合判断防水、涂料是性价比较高的赛道，目前众多龙头选择切入防水赛道。综合判断防水、涂 料、石膏板是切入性价比较高的赛道。考虑石膏板目前呈一家独大的现状，剩余防水、涂料是较 好的方向；其中尤以防水工程属性偏强，易于快速切入。从目前建材企业单品渗透情况来看，雨 虹选择了涂料，而北新、三棵树、亚士创能等其他龙头纷纷选择切入防水。伟星坚持同心圆战略， 切入 C 端为主的室内防水，相对较稳健 ，需要更长时间看到成效。兔宝宝选择切入石膏板。目前 东方雨虹在防水、涂料、保温板均有布局且均取得较为领先的行业地位，未来有较大的成长潜力。

龙头的优势在于渠道协同和成本管控。随着建材各品类龙头纷纷选择品类扩张，行业出现单品渗 透的趋势。各个赛道集中的趋势下，不同赛道龙头因为品类扩张，在同一细分赛道头部直接竞争。 最典型的就是防水的东方雨虹和北新建材。北新建材通过大规模的收购快速切入防水行业。我们认为头部企业取胜的关键在于渠道协同和成本管控。渠道能力强大的企业可以快速实现新品投放， 并通过成本管控能力快速形成规模优势。

海外经验：认知力强、执行力强终将成长

海外龙头保持中高速增长。我们认为海外扩张是未来建材企业发展的终极阶段。目前几大建材细 分品类已经形成全球性龙头，分别是防水/减水剂的西卡；瓷砖的莫霍克；石膏板的优时吉博罗； 玻璃/石膏板的圣戈班；涂料的立邦。从财务数据看，全球建材龙头依然维持着中高速的营收增长。

海外龙头均通过大规模收购快速实现横向扩张。回溯海外建材龙头发展均有两个共性：1.通过大 幅收购实现海外配置和多品类的布局，2.产品与区域多元化。经过了国内集中度提升和品类扩张， 企业增长已经到了新的瓶颈，海外扩张是企业增长的终极阶段。面对部分相对成熟的海外市场， 快速收并购可实现快速切入海外市场并获取业务资源以及具备比较优势的生产要素。即使是当前， 海外龙头也在不断收购整合全球优质资源，巩固自身优势。

海外企业具备先发优势，但国内企业成长空间更大。我们认为企业进行海外扩张的本质是对全球 范围内具备比较优势的生产要素进行获取与整合，以期创造价值并巩固自身优势。海外企业成长 更早，具备先发优势，并形成较为稳定的格局。国内企业目前仍具备成本优势，随着国内市场空 间增速放缓，未来海外成长空间巨大。 长期以来市场形势复杂，装修建材领域各公司不断调整策略以寻求长期增长。东方雨虹作为防水 行业龙头，多次在市场变向的关键节点迅速响应保持向上态势，是值得行业内各公司学习的典范。

把握市场动向，战略眼光长远。2008-2011 年，公司借“四万亿”政策刺激，陆续承揽高铁等国 家重点工程项目。2012 年基建投资放缓，公司调整客户结构，与大地产商建立长期战略合作关系， 进一步拓展全国渠道。2016 年，公司推行 PS 战略和合伙人制度，以规模为先积极抢占市场份额。 2018 年地产调控政策施压，公司由 PS 战略调整为高质量发展，开始注重经营质量，同时调整组 织架构，发展多品类建材产品和服务。2020 年公司再次调整组织架构，聚焦下沉市场，同时规模 化启动“投资换订单”模式，绑定区域政府资源，两举并行主动把握非房业务。公司管理层主动 拥抱环境和市场变化，多次及时调整发展战略，维持了公司长期的良好经营和高速增长。

执行落地有声，业绩彰显实力。公司的业绩表现通常能够直接体现发展策略的有效性。总体看， 2012-2021年，公司营收和归母净利 CAGR分别为 ，归母净利增速始终维持在 20% 以上，公司经营长期向好。阶段性而言，以 2018-2020年为例，公司战略调整执行到位。2018年 公司战略不再以规模为先，提出高质量发展，将收入、利润、应收账款都纳入考核。2019-2020 年公司现金流情况有明显改善，远胜同行业其他公司，公司战略在相应发展阶段内执行有力。

认知力、执行力兼备，未来增长仍可期待。东方雨虹长期以来的市场表现反映了公司对行业和市 场的认知力和执行力，此次行业渠道变革，公司的增长预期依然可观。据了解，2021 年 B 端收入 结构中非房占比由 2020 年约 30%提升至 2021 年约 50%，增长超过 50%，增长主要来自于区域 一体化公司。B 端收入结构的变化再次验证了公司寻求非房业务增长逻辑的可行性和有效性。东 方雨虹将凭借优秀的认知力和执行力在此次行业渠道变革中获取更多的增长份额，进一步稳固行 业龙头地位。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

建筑材料的上涨无非两种情况，供给变少，是因为最近南方受洪灾影响很多厂子的生产被迫暂停，再加上道路损坏和台风影响，运输难度增加很多，所以成本增加也导致水泥价格上涨。

钠离子对水泥制作的影响研究论文

钾钠是常见的水泥掺合料，它们对水泥制品具有以下作用：1. 促进水泥熟化：钾钠能够刺激水泥中的硅酸盐水化反应，使水泥更加完全地熟化。同时，钾钠能够减缓水泥的凝结时间，使水泥具有更好的工作性能。2. 提高强度：钾钠在水泥中可以形成钾镁铝酸盐等物质，这些物质可以与水泥胶体发生化学反应，增加水泥胶体的强度，提高水泥制品的抗压强度和抗拉强度。3. 改善耐久性：钾钠掺合水泥可以改善水泥制品的耐久性。钾钠可以与水泥中的氢氧化钙、二氧化硅和氢氧化铝等物质反应，形成新的钾镁铝酸盐和硅酸盐等物质，使水泥制品具有更好的耐久性。总之，适量地添加钾钠对于水泥制品的熟化、强度和耐久性都有着积极的作用。

水泥里面加硫酸钠氯离子的高低取决于水泥中的硫酸钠含量。水泥中的硫酸钠含量越高，氯离子的活性就越高。一般来说，水泥中的硫酸钠含量为(MISSING)氯离子活性也就相对较高。水泥里面加硫酸钠氯离子，可以有效改善水泥的力学性能和耐久性，使水泥的抗压强度、抗折强度和抗冻性能提高。此外，硫酸钠氯离子还具有抗碱性，可以有效抑制水泥的腐蚀，从而提高水泥的耐久性。因此，水泥里面加入硫酸钠氯离子，可以有效提高水泥的力学性能和耐久性，为水泥混凝土结构提供更好的防护。

钾钠是水泥制品中的防腐剂，可以通过影响水泥的硬化反应来起到防止水泥制品受潮和腐蚀的作用。钾钠离子在水泥中具有极强的碱性，可以影响水泥中氢氧化钙的生成，使硬化反应加速，并且可以使水泥石体更加致密和坚固。此外，由于钾钠离子具有较小的离子半径和较高的活度，它们可以在普通水泥基质中形成大量的孔隙和空穴，从而降低水泥制品的密实度，提高吸水性。因此，在使用水泥制品进行施工时，应注意其防腐效果，并且建议在选择水泥种类时考虑钾钠含量等因素，以保证建筑材料的质量和使用寿命。

六偏磷酸钠是一种常用的缓凝剂，在水泥混凝土中使用的目的主要是控制水泥水化反应，延长其硬化时间，调节混凝土强度发展和性能。一般来说，适量使用六偏磷酸钠可以增加水泥混凝土的抗压强度、耐久性等性能，但过量使用六偏磷酸钠会降低水泥混凝土的早期强度，影响混凝土施工质量。六偏磷酸钠通常作为混凝土掺合料加入，其添加量一般控制在之间。六偏磷酸钠含有大量的磷酸根离子，这些离子可以形成稳定的钙磷酸盐物质，与水泥反应生成水化钙磷酸盐，从而在增强混凝土骨架的同时提高混凝土的耐久性和抗渗性等性能。不过，如果六偏磷酸钠的掺量过多，会导致混凝土早期强度下降，甚至出现分层、分离等现象。因此，在水泥混凝土中添加六偏磷酸钠时，需要根据具体情况进行科学搭配，以达到良好的工程效果。同时，也需要注意对六偏磷酸钠的加入量、掺合方式等参数进行把握，确保使用效果达到最优。

氯离子对菌泥的影响研究论文

氯离子含量高对微生物生长是有影响的。

高浓度氯离子对废水生物处理的毒害作用主要是通过升高的环境渗透压而破坏微生物的细胞膜和菌体内的酶，从而破坏微生物的生理活动。

工程经验数据表明：当废水中的氯离浓度大于2000mg/L时，微生物的活性将受到抑止，COD去除率会明显下降；当废水中的氯离子浓度大于8000mg/L时，会造成污泥体积膨胀，水面泛出大量泡沫，微生物会相继死亡。

基本介绍

微生物的单位结构是细胞，细胞壁相当于半渗透膜，在氯离子浓度小于等于2000mg/L时，细胞壁可承受的渗透压为大气压，即使加上细胞壁和细胞质膜有一定的坚韧性和弹性，细胞壁可承受的渗透压也不会大于5-6大气压。

但当水溶液中的氯离子浓度在5000mg/L以上时，渗透压大约将增大至10-30大气压，在这样大的渗透压下，微生物体内的水分子会大量渗透到体外溶液中，造成细胞失水而发生质壁分离，严重者微生物死亡。

以次氯酸钠形式存在，中性分子，可以扩散到带负电荷的细菌表面，并穿过细菌的细胞膜进入细菌内部，产生氯化作用下破坏细菌某种酥的系统。最后导致细菌死亡。对总氮和总磷（COD)的质量没有影响。

氯离子对有机污水处理中活性污泥的影响多大(1)随着盐度的升高,活性污泥的生长受到影响.其生长曲线的变化表现在:适应期变长;对数增长期的生长速度变慢;减速生长期的历时变长. (2)盐度加强了微生物的呼吸作用和细胞的溶胞作用.(3)盐度降低了有机物的可生物降解性和可降解程度.使有机物的去除率和降解速率下降.虽然延长曝气时间可以提高有机物的去除效率,但是超一定时间,随着曝气时间的增加有机物去除率的升高缓慢.就经济考虑,通过延长曝气时间来提高高盐有机物去除率的方法不可取.(4)无机盐使活性污泥的沉降性加强.随着盐度的增加,污泥指数下降.(5)处理高盐污水驯化活性污泥是处理系统取得成功的一个必要手段.活性污泥的驯化过程就是使微生物代谢方式逐渐适应高盐环境,并使耐盐菌大量繁殖的过程.

(1)随着盐度的升高,活性污泥的生长受到影响.其生长曲线的变化表现在:适应期变长;对数增长期的生长速度变慢;减速生长期的历时变长. (2)盐度加强了微生物的呼吸作用和细胞的溶胞作用.(3)盐度降低了有机物的可生物降解性和可降解程度.使有机物的去除率和降解速率下降.虽然延长曝气时间可以提高有机物的去除效率,但是超一定时间,随着曝气时间的增加有机物去除率的升高缓慢.就经济考虑,通过延长曝气时间来提高高盐有机物去除率的方法不可取.(4)无机盐使活性污泥的沉降性加强.随着盐度的增加,污泥指数下降.(5)处理高盐污水驯化活性污泥是处理系统取得成功的一个必要手段.活性污泥的驯化过程就是使微生物代谢方式逐渐适应高盐环境,并使耐盐菌大量繁殖的过程.

泥质砂岩对基桩的影响研究论文

首先来看看砂岩的概念——砂岩（Sandstone）--由沙粒经过水搬运沉淀于河床上，经千百年的堆积坚固并经地质物理作用胶结而成的岩石。砂岩结构呈颗粒状，透水性能良好，其砂粒粒径在1/16-2mm，颗粒特别细小的，比如直径在1/16-1/250mm的称之为粉砂岩。主要成份为：石英成份52％以上；粘土15％左右；针铁矿18％左右；其它物质10％以上。如果石英含量在90%以上，称之为石英砂岩。泥质粉砂岩成分主要为粉砂，含少量粘土矿物及胶结物

泥质粉砂岩结构较为疏松，细小颗粒胶结，主粉砂，含少量泥质，主要成分为石英，含有少量长石类，颜色红棕色。

1前言随着我国桥梁和高层建筑的发展，桩基工程越来越多的作为一种常用的基础形式而被广泛采用。有资料显示，全国年用桩量已达600万根以上，这一数字已足够反映桩基工程的地位和重要性。虽然桩基础是一种常用的基础形式，但由于地质情况和使用条件的复杂多变，给广大设计、施工、监理、检测人员对桩基工程质量的控制和管理带来了一些难题。因此，研究工程地质对桩基工程的质量控制就变得尤为重要，总结和归纳某一地区的工程地质情况对该地区桩基工程的设计、施工、检测工作也就具有了十分重要的指导意义。笔者有幸在永州工程建设界工作二十余年，曾先后从事施工、勘察、设计、教学等方面的工作，对永州地区的工程地质情况有了一定的了解，现将它作一归纳，以与大家切磋。2地质地层与基桩施工永州地区的地质地层主要为灰岩（D和C）、白云质灰岩、薄层泥灰岩、红层、坡积粘土、含白胶泥老粘土（主要分布在湘江两岸）、砾石层、砂层等。 结晶灰岩、白云岩，其承载力大，但有裂隙发育、地下水、溶洞（碳质灰岩溶洞发育较差，泥盆系灰岩溶洞发育较好）等不良工程地质现象，另外还有较大断层，如零陵区主要为北北和北东向断层，零陵区从七层坡、大旅社、徐家井一线断，裂促使溶洞发育。原零陵卷烟厂东西两侧有断层，一是桃冲到原零陵卷烟厂西侧有一较大断裂，地貌特征明显，另一是原零陵卷烟厂东侧湘江岸至朝阳岩有一断裂，溶洞较多。 薄层泥灰岩（泥页岩）为褐绿色时，应为中风化，其极限承载力标准值一般为300~1000kN/m2。深黑色时，其极限承载力标准值一般为2000~2500 kN/m2，冷水滩河东湘永路一带均为此类岩石。 红层、泥岩、泥砂岩。这类岩石在冷水滩河东双洲路南端，育才路西侧一带较为分布，这类岩石尤其要注意其软化系数问题，一般其软化系数在间，即其饱和抗压强度极低。采用人工挖孔桩开挖桩孔后，桩底应立即用水泥浆封底，否则极易出现软化层，从而影响基桩底部承载力。该类岩石也极易引起山体滑坡。 砾石层。承载力大小由砾石含量、砾径、级配、密实度等因素决定。基本情况是冷水滩河东一带其承载力较高，河西一带承载力较低。人工挖孔桩穿越此层时，渗水大，极易塌方，多采用稻草充填井壁，即使用砼护壁，也无侧摩阻力。机械桩不易穿越此层。 粘土。主要是由灰岩风化成的红色粘土组成，其承载力不大，另外还有白条纹的第四系老粘土，硬塑情况下可达700kN/m2或更高，一般在300kN/m2以上，但设计中多取200~250kN/m2，有较大地余地。粉质粘土承载力实际上只有150~220kN/m2，但设计中多取200~220 kN/m2，余地较少。零陵区三监狱到老干所一带均为此类。粉质粘土的侧摩阻力较大，一般可达60 kN/m2以上。 回填土、素填土。五年以上的，其侧摩阻力一般可达20kN/m2左右，一年以内的，其侧摩阻力为负值。有大量巨石、木头的填土，机械施工桩身质量极易出现断裂、缩径等现象。3各种基桩常见的质量问题由于永州地区工程地质的特征及施工工艺等因素的影响，各种桩常见的质量问题主要有以下几种： 人工挖孔桩。桩底部入岩少，或未入岩，扩底不足，有些桩底部岩石裂隙发育，夹泥严重；浇注砼时，抛片石；地下水大的情况下，不采用水下浇灌方法，用干砼压填，其后果是桩头浮浆多;有些基桩施工，其施工配合比达不到设计配合比要求，砼强度偏低;护壁方面，一般用砼护壁，可有侧摩阻力，用砖护壁的，基本上无侧摩阻力。侧摩阻力的预估有个简单办法，不分土质，取桩长2/3计算出面积，极限侧摩阻力标准值取60kPa，计算结果是可行且较安全的。 夯扩桩。一般最严重的问题是夯扩料不足。施工工艺方面也有问题，主要是冲击锤压到钢筋笼后，浅部出现缩径，原因是钢筋笼弯曲，砼未固结，必然出现外力挤压桩身缩径或胶结不良。软硬地层交界处，桩身容易出现问题，这种情况下，桩距小于3D（D为桩径）的，则应跳打，一般不跳打则多出现断桩。成桩后，重型机器辗压，尤其是成桩2~3天内就辗压，极易断桩。 钻孔桩。钻孔桩的砼凝固慢，其原因是桩孔中泥质成份高，当用泥浆钻进时更为突出，一般砼中含泥量达1~2%，一般需要90d的时间，砼才能达到28d的正常强度。钻孔桩底部的砂包如用高强砼代替，则桩底部承载力高，如用砂包，则每根桩都有较厚沉渣，容易出现工程质量问题。偶见钻孔桩在粘土层中有缩径现象。 洛阳铲桩。这种桩依桩底夯实与否，可分为两类，夯实者，单桩承载力可达250kN以上，未夯实的，一般在120~160kN之间，尤其是使用了机械振捣的桩，其承载力会偏高些。桩身一般上部好，中下部差，但未形成明显界限，不易发现。4永州地区工程地质情况及对基桩质量的影响永州地区地处湖南南部，属典型的喀斯特地形地貌区。区内灰岩广泛分布，上覆土层厚一般不足10m，但灰岩地区溶洞、溶沟发育，基岩面起伏大，地下水丰富，且灰岩中常有软弱夹层存在，又常影响成桩质量。我们收集了自1990年以来的86个工地2810根桩的资料，经统计分析，认为灰岩地区影响成桩质量的工程地质因素可归纳为四大类：一是浅层溶洞、溶沟。永州地区溶洞多为开放型，有粘土等充填物，部分为充水空洞。溶沟、溶槽的出现一般造成难于彻底清理桩底泥土，致使降低桩端承载力；二是起伏不平的基岩面。基岩面深度一般在5~10m，但相邻桩的基岩起伏则一般可达1~5m，个别达到8m以上；三是不同岩性夹层。全地区广泛发育的石炭、泥盆系灰岩，主要为中厚层的结晶质灰岩组成，但夹有层厚2~5m的薄层炭质灰岩或钙质泥岩。微风化致密的结晶灰岩、白云质灰岩一般承载力标准?k取4000~6000kPa。当桩端位于炭质灰岩或钙质泥岩上时，其承载力将相差一倍以上;四是由于丰富的地下水，常造成桩身蜂窝、坍塌、桩底泥浆残渣厚、混凝土离析等诸多缺陷，从而影响基桩承载力。5工程实例为了能更具体地说明永州桩基工程地质与基桩工程质量的关系，现举两个工程实例加以说明。实例一：永州市地税局办公大楼，该工程地处冷水滩双洲路，层高17层，框架结构，总建筑面积9200m2，基础采用的是人工挖孔桩，桩底持力层为泥岩，经岩土勘察计算，泥岩持力层满足设计要求，桩基工程由409队施工。试验桩施工完成后，经质检部门检测，桩底部缺陷严重，基桩承载力达不到设计要求。为此，建设单位组织专家组调研论证，发现桩洞底部泥岩软化系数相当低，仅为，桩洞挖好后，洞底泥岩持力层一经水浸泡，其承载力大为下降。解决措施：桩洞完成后，立即在桩洞底部用高强水泥砂浆封底，并及时灌注混凝土，以尽量避免泥岩软化，从而确保桩底持力层的承载力。这一处理后，经检测，主楼工程桩承载力基本达到设计要求，从而较为圆满的完成了该工程的基础施工任务。实例二：永州市梅湾菜市场，该工程地处冷水滩河东沿江路，为框架12层，总建筑面积为13680m2。其基础采用人工挖孔桩，省煤勘三队负责施工。基桩持力层为灰岩，持力层以上有20~30cm的破碎带，地下水丰富，基础施工时，设有降水井同时作业，但仍未能控制好基桩施工质量，基础工程完成后，经质检部门检测，约有一半基桩的承载力达不到设计要求，最后不得不进行补桩处理。6结语工程地质条件复杂多变，千差万别，对工程质量影响也是复杂的、综合的，对某一小范围地区工程地质的深入研究、分析，并总结和归纳出工程地质要点，对于指导本地区的基础工程施工管理，提高工程质量和安全水平，具有重大意义。笔者通过长期在永州从事有关工程管理工作，在工程地质和桩基质量控制方面积累了一定的经验，但这还是远远不够的，在今后的工作中，笔者还将一如既往，深入研究，逐步探索出一条能更好指导基础工程施工的经验之路。更多关于工程/服务/采购类的标书代写制作，提升中标率，您可以点击底部官网客服免费咨询：

水泥厂对健康的影响论文开题报告

基本没什么影响,如果是旋窑的话就更不用说了,那里的水都是内循环.都是设备冷却水.我们都用那个水洗澡呢.我就是水泥厂的.现在的水泥厂不象以前的那样"脏乱差",基本上看不到烟尘.我说的都是实话.真的.要不你手机号给我,我给你发个彩信.

有是有影响,不过水泥厂废水中污染因子相对简单,经处理后基本能够回用,不外排.如果向饮用水源排的话就不好说了.不过水泥厂的粉尘污染进入水体增加水体的SS,使浊度增加还是很可能的

主要是对大气和水源的污染：生产时焚烧产生的硫化物、氧化碳的混合物等，还有粉尘、微颗粒漂浮物等。

泥厂生产是接触性粉尘作业,从原料破碎到成品包装,整个生产过程到处都有粉尘污染,它直接影响人群健康通过水泥厂粉尘污染的监测和实地调查表明:水泥厂粉尘粒径小于2微米的占,小于5微米占,可见尘粒小,分散度高,对人群健康危害性大,灰尘自然沉降量夏秋高于冬春,均以立窑点含量(分别为吨/平方公里·月和吨/平方公里·月)最高,其次是窑尾点(分别为吨/平方公里·月和吨/平方公里·月).大气 TSP(总悬浮微粒)一次最高浓度与日平均最高浓度均越过国家大气环境二级标准.一日时点变化以8时和18时浓度最高,13时最低;空间分布仍以立窑点浓度最高.调查发现,该地区人群中上呼吸道疾病占,其余为眼疾、慢性鼻炎,慢性咽喉炎。